【#巴黎奥运会# 观赛热点报告[金牌][银牌][铜牌]】 巴黎奥运会中

用好用足货币政策工具，巴黎做好审贷放贷、资金申报和存续期管理，将央行再贷款优惠政策通过各金融机构精准传导到各重点领域。

在两者的政策协同中需要解决好的关键问题，奥运就是货币政策的扩张如何与财政政策的扩张更好地匹配。鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，赛热主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放。

中央经济工作会议明确要求，点报2024年要坚持稳中求进、以进促稳，多出有利于稳预期、稳增长、稳就业的政策。稳健的货币政策要灵活适度、告金精准有效，保持流动性合理充裕，发挥好货币政策工具总量和结构双重功能。在地方财政层面，牌银牌铜牌巴预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，牌银牌铜牌巴用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

三是扩大内需离不开真金白银的投入，黎奥降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，巴黎2024年的货币政策将力求避免被动的、巴黎滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

在近期LPR降息政策出台前，奥运官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，奥运提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。

随后，赛热国内中小银行纷纷下调存款利率。那么下一步货币政策还有空间吗？答案应该是肯定的，点报无论从总量还是结构等方面看，货币政策都有进一步发力的空间。

告金2025年可能进一步降息200个基点。考虑到三大工程资金需求规模很大，牌银牌铜牌巴不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。

三是扩大内需离不开真金白银的投入，黎奥降准、降息意味着会有更多资金流入投资和消费领域，以获取更高的投资回报和消费获得感。结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，巴黎也会带来总量扩张效应。

(责任编辑：米西艾略特)